오늘의 투자처 7편: QQQM, 나스닥100 ETF 장기투자와 QQQ 차이

오늘 새벽 10월 21일 미국장 마감 브리핑을 쓰다가 QQQM 시세를 다시 열어 봤다. 나스닥100을 따라가는 이 ETF는 10월 21일 298.64달러, 1.03% 오른 채 장을 마쳤고 나스닥종합지수도 1.05% 올랐다. S&P500이 0.58% 오르는 데 그친 날이라 기술주 쪽 힘이 유난히 도드라졌다. 브리핑 초안은 잠깐 덮어 두고 차트를 한참 들여다봤다.

숫자를 조금 더 펼쳐 보면 그림이 달라진다. 10월 6일 찍은 사상 최고 종가 312.76달러와 비교하면 아직 4.5% 아래이고, 연초와 비교하면 18.1% 올라 있다. 오른 하루만 보면 들뜨기 쉽고 고점만 보면 불안해지기 쉬운, 묘한 위치다.

QQQM은 2020년 10월 13일에 설정돼 지난주 만 6년을 채웠다. 4편 VOO를 다루면서 QQQM을 비교 표 한 줄로만 넘긴 게 그 뒤로 계속 마음에 걸렸다. 6편 SPCX처럼 크게 흔들리는 하이리스크 칸을 지나고 나니, 시간을 내 편으로 만드는 쪽으로 다시 눈이 갔다. 6년이면 좋은 해와 나쁜 해를 모두 담기에 충분한 시간이다.

기준일: 2026년 10월 22일 오전 조회(10월 21일 미국장 종가) · 테마: 장기투자형 · 대상: QQQM (Invesco NASDAQ 100 ETF, 나스닥)

1왜 지금 QQQM인가

6주년이라는 숫자는 생각보다 의미가 크다. 갓 상장한 ETF는 성적표가 짧아서 좋은 해만 보고 판단하기 쉽다. QQQM은 이제 2022년 같은 급락과 그 뒤의 회복을 모두 담은 기록을 갖고 있다. 52주 범위만 봐도 장중 228.75달러에서 314.12달러까지 오갔는데, 1년 사이 위아래 폭이 이만하다는 걸 알고 보는 것과 모르고 보는 것은 다르다.

QQQM, 설정 6년째 가을의 네 숫자

298.64달러
10/21 종가 (+1.03%)

−4.5%
10/6 최고 종가 대비

+18.1%
연초 대비

6년
2020/10/13 설정

자료: Nasdaq·CNBC·Yahoo Finance(시세), Invesco·StockAnalysis(설정일). 기준일 2026-10-21(미국 현지).

지금 위치는 애매하다. 연초 대비 +18.1%면 한 해 성적으로 충분히 좋은데, 10월 고점 이후로는 4.5% 물러나 있다. 나스닥이 1.05% 오른 10월 21일 같은 날은 조정이 끝났다는 신호처럼 읽히기 쉽지만, 하루 반등이 방향까지 알려 주지는 않는다. 그날 내 눈에 들어온 건 오히려 이 ETF가 시장보다 얼마나 크게 움직이느냐였다. S&P500을 따라가는 VOO가 710.72달러로 0.55% 오를 때 QQQM은 1.03% 올랐다.

지난 6년 동안 QQQM은 VOO보다 크게 오른 해도, 크게 내린 해도 있었다. 2022년에는 VOO보다 13.5%p 더 빠졌고 2023년에는 29.6%p 더 올랐다. 그 성질을 알고도 오래 들고 갈 수 있느냐가 장기투자에서 던질 질문이다. 이 질문에는 1년짜리 수익률보다 6년짜리 기록이 더 정직하게 답한다.

2QQQM은 어떤 나스닥100 ETF인가

QQQM이 따라가는 나스닥100은 나스닥에 상장된 금융사 제외 대형주 100곳으로 만든 지수다. 은행이나 보험사가 빠져 있어서 기술주와 플랫폼 기업 같은 성장주가 중심을 이룬다. 운용사는 Invesco이고 총보수는 연 0.15%다. 같은 지수를 따라가는 형님뻘 상품이 QQQ다.

QQQ는 2025년 12월 구조를 바꾸면서 총보수를 0.20%에서 0.18%로 낮췄다. 격차가 좁혀졌는데도 여전히 QQQM이 0.03%p 싸다. 1주 가격도 다르다. 10월 21일 종가로 QQQ는 725.20달러, QQQM은 298.64달러여서 매달 조금씩 사 모으는 사람에게는 QQQM 쪽 단위가 훨씬 가볍다. 분배금은 분기마다 나오고 분배수익률은 0.4%대라, 수익의 거의 전부를 주가에서 기대하는 구조다.

안을 들여다보면 쏠림이 먼저 눈에 띈다. 상위 10종목 비중이 약 47%이고 엔비디아 약 8.2%, 애플 약 7.8%, 마이크로소프트 약 6.2%로 상위 3개만 약 22%다. 이름은 100개지만 무게의 절반 가까이가 열 곳에 실려 있다. 마이크론과 AMD 같은 반도체 기업이 상위 10위 안에 들어와 있는 것도 지금 지수의 얼굴이다. AI 투자 사이클이 지수 맨 윗줄을 바꿔 놓았다고 나는 읽는다.

지수 규칙도 그대로 있지 않는다. 2026년 5월 규칙이 바뀌면서 덩치 큰 신규 상장사가 더 빨리 편입될 수 있는 길, 이른바 패스트 엔트리가 생겼다. 매년 12월에는 정기 재구성도 있다. 가만히 들고만 있어도 안에 든 종목은 해마다 조금씩 바뀐다. 반도체 쪽 흐름이 궁금하다면 반도체 장비주 분석을 함께 보면 윗줄 종목들의 사정이 더 잘 보인다.

3QQQM 6년 성적표, VOO와 나란히

설정일에 121.05달러로 출발한 QQQM은 10월 21일 298.64달러로 마감해 146.7% 올랐다. 같은 기간 VOO는 121.0% 올랐다. 연평균으로 바꾸면 약 16.2% 대 약 14.1%다. 2022년에 크게 밀렸다가 2023년에 크게 만회한 흐름, 그 뒤 해마다 조금씩 앞선 몇 %p가 쌓여 지금의 차이가 됐다.

연도별로 펼쳐 보면 성격이 드러난다. 2021년에는 QQQM +26.9%, VOO +27.0%로 거의 같았다. 2022년에는 QQQM이 −33.0%로 VOO(−19.5%)보다 훨씬 깊게 빠졌다가, 2023년에 +53.9%로 VOO(+24.3%)를 크게 앞질렀다. 그 뒤로는 2024년 +24.9% 대 +23.4%, 2025년 +20.2% 대 +16.4%, 올해 10월 21일까지 +18.1% 대 +13.3%로 QQQM이 조금씩 앞섰다.

변동성까지 봐야 이야기가 완성된다. 연환산 변동성은 QQQM 22.1%, VOO 16.3%다. 더 벌었지만 더 흔들렸다는 한 줄이 이 6년의 요약이다. 수익률 차이를 보고 QQQM을 고르는 사람은 이 22.1%도 함께 사는 것이다. 나는 이 숫자가 수익률보다 먼저 눈에 들어와야 한다고 생각한다.

4QQQM 장기투자에서 가장 길었던 2년

2021년 11월 19일 QQQM은 166.07달러로 마감했다. 그 뒤로 1년 넘게 미끄러져 2022년 12월 28일 107.00달러까지 내려갔고, 고점 대비 낙폭은 −35.6%였다. 같은 시기 VOO의 최대 낙폭은 −25.4%였다. 166달러대를 되찾은 건 2023년 12월 13일, 고점에서 약 2년이 지나서였다.

나스닥이 3분의 1 빠지던 그해, 나는 적립식 계좌를 열어 보기가 싫었다. 매달 이체는 꼬박꼬박 빠져나가는데 앱을 열면 파란 숫자부터 보여서 아예 열지 않는 날이 많았다. 돌이켜 보면 그렇게 외면한 덕분에 계좌를 지킨 것 같기도 하다. 2021년 11월 고점에 산 사람도 10월 21일 종가로는 +79.8%다. 다만 그 숫자 앞에는 −35.6%와 약 2년의 회복 구간이 먼저 놓여 있었다.

더 긴 역사도 있다. 나스닥100 지수는 닷컴버블이 꺼지던 2000년 3월 27일부터 2002년 10월 8일까지 약 83% 빠졌다. QQQM은 그때 없었지만, 이 지수가 그런 일을 겪은 기록은 그대로 남아 있다. 6년 성적표에 큰 급락이 2022년 한 번뿐이라고 해서 다음 급락도 그 정도에서 멈출 거라고 기대할 근거는 없다.

적립식으로 보면 견딘 시간의 의미가 더 선명해진다. 2020년 11월부터 매달 500달러씩 72개월을 넣었다면 넣은 돈은 36,000달러, 평가액은 약 6만5천 달러로 +80.5%다. 그런데 2022년 말에는 넣은 돈 13,000달러가 10,615달러, −18.3%였다. 2년 넘게 꼬박꼬박 넣은 결과가 마이너스였던 그때 멈췄다면 지금의 숫자는 없다.

수익률 그래프는 끝에서 돌아보면 매끄럽다. 하지만 그 안에 있던 사람에게 2022년은 전혀 매끄럽지 않았다. 그래서 나는 QQQM 장기투자를 이야기할 때 기대수익률보다 고점 대비 −35.6%의 하락과 고점 회복까지 걸린 약 2년을 견딜 수 있느냐를 먼저 묻는다.

5QQQM 리스크 3가지

1. 쏠림

상위 10종목이 약 47%라는 건 열 개 기업의 실적 발표가 지수 전체의 하루를 좌우할 수 있다는 뜻이다. 엔비디아, 마이크론, AMD처럼 AI·반도체 사이클에 함께 묶인 이름이 윗줄에 많아서, 사이클이 꺾이면 여러 종목이 한꺼번에 흔들린다. 100개 종목에 나눠 담겨 있다는 안도감이 실제 분산 효과만큼 크지는 않을 수 있다. VOO를 함께 들고 있다면 같은 대형 기술주를 겹쳐 들고 있다는 점도 따져 봐야 한다.

2. 금리와 밸류에이션

10월 21일 기준 미국 10년물 국채금리는 5.1%대였다. 성장주의 가치는 먼 미래의 이익을 오늘로 당겨 와 매기는 구조라서, 할인율 역할을 하는 금리가 오르면 그 이익의 현재 가치를 깎는 압력이 생긴다. 금리가 높다고 나스닥100이 반드시 내리는 건 아니고, 실제로 올해도 QQQM은 연초 대비 18.1% 올랐다. 그래도 금리가 다시 튀는 국면에서 QQQM이 VOO보다 민감하게 움직일 수 있다는 정도는 알고 들고 가는 편이 낫다.

3. 환율과 세금, 계좌

원화로 투자하는 사람은 QQQM과 함께 원/달러 환율도 들고 간다. 10월 21일 주간 종가 기준 환율은 1,325.2원이었고(10월 21일 국내장 마감), 달러로 번 수익이 원화로 바뀌는 순간 환율이 그 수익을 키우기도 하고 깎기도 한다. 미국 상장 QQQM의 분배금은 미국에서 15%가 원천징수되고, 매도차익은 연 250만 원을 공제한 뒤 22%가 과세된다.

연금저축이나 ISA로 나스닥100에 투자하고 싶다면 국내 상장 나스닥100 ETF로 가야 한다. TIGER 미국나스닥100의 총보수는 0.0068%, KODEX 미국나스닥100은 0.0062%로 QQQM보다도 낮다. 같은 지수라도 어느 계좌로 들고 가느냐에 따라 세금 구조가 달라지니, 상품보다 계좌를 먼저 정하는 쪽이 자연스럽다.

6QQQM FAQ

같은 지수, 네 가지 총보수

0.15%
QQQM

0.18%
QQQ

0.0068%
TIGER 미국나스닥100

0.0062%
KODEX 미국나스닥100

자료: Invesco·Morningstar(QQQM·QQQ), 미래에셋자산운용·K-ETF(TIGER), 삼성자산운용·ETF Retro(KODEX). 표면 총보수 기준.

7QQQM 앞에서 물을 것은 ‘얼마나 오래’

QQQM을 앞에 두고 먼저 볼 네 숫자

+146.7%
설정 후 6년 (VOO +121.0%)

−35.6%
2022년 최대 낙폭

약 2년
고점 회복까지

약 47%
상위 10종목 비중

자료: Yahoo Finance 일별 종가(수익률·낙폭), ETF Explorer·StockAnalysis(보유 비중). 기준일 2026-10-21.

6년 숫자로는 QQQM이 VOO를 앞섰다. 그 차이는 2022년의 −35.6%와 약 2년에 걸친 회복 구간을 지나온 기록 위에 쌓였다. 같은 지수를 들고 있었어도 중간에 내린 사람과 끝까지 간 사람의 성적표는 완전히 다르다. 어떤 상품이 더 좋으냐는 질문은 결국 어떤 흔들림을 견딜 수 있느냐는 질문으로 바뀐다.

배당으로 버티는 시간을 채워 주는 1편 SCHD, 미국 시장 전체에 기대 덜 흔들리며 가는 4편 VOO와 견주면 QQQM은 더 높은 성장에 더 큰 흔들림이 따라붙는 칸이다. 어느 쪽이 낫다기보다 성격이 다르다. 오늘 새벽 1% 넘게 오른 시세를 보며 든 생각도 결국 그거였다. 이 칸에 앉기 전에 떠올려 볼 건 오르는 날의 QQQM이 아니라 2022년의 QQQM이고, 그때도 계좌를 닫지 않을 수 있는지 스스로 물어보는 일이 6년 기록이 주는 가장 쓸모 있는 교훈이라고 나는 생각한다.

출처와 면책