코스피 고점 대비 하락률 39%, 2000년 이후 하락장 6번과 비교한 바닥·회복 데이터

OJUO DATA · 코스피 고점 대비 하락률 · 기준일 2026.10.23 종가

6월 22일 9,114.55로 종가 기준 사상 최고치를 쓴 코스피가 10월 23일 5,550.30에 마감했다. 따져 보면 코스피 고점 대비 하락률은 39.1%다. 넉 달 사이 지수에서 3,500포인트 넘게 사라졌고, 하루 전인 22일의 5,533.77은 고점 대비 39.3% 낮아 이번 하락장의 최저 종가로 남아 있다. 마감 브리핑을 매일 쓰다 보니 하루하루의 등락에는 무뎌졌는데, 고점과 나란히 놓고 보니 숫자의 무게가 다르게 다가왔다. 궁금해진 김에 2000년 이후 코스피가 20% 넘게 빠졌던 구간을 직접 계산해 지금과 같은 표에 올려 봤다.

1코스피 고점 대비 하락률 39.1%, 지금 위치

고점 대비 하락률은 직전 사상 최고 종가와 비교해 지금 종가가 얼마나 낮은지를 뜻한다. 기준을 장중 고점으로 바꾸면 숫자가 조금 더 커진다. 6월 19일 기록한 장중 최고치 9,385.59와 비교하면 10월 23일 종가는 40.9% 낮다. 23일 장중에 찍은 5,305.98은 종가 최고치보다 41.8% 낮은 자리였다.

코스피 주요 변곡점 종가 (2025.12.30~2026.10.23)

한 지수에 정반대 숫자가 함께 붙어 있다는 점도 이번 장의 특징이다. 작년 마지막 거래일인 12월 30일 코스피는 4,214.17이었다. 거기서 6월 고점까지 116.3% 올랐고, 39% 넘게 빠진 지금도 연초보다는 31.7% 높다. 1월에 산 사람과 6월에 산 사람은 한 지수를 보면서도 전혀 다른 계좌를 들여다보고 있다.

22000년 이후 20% 넘게 빠진 6번의 코스피 하락장

2000년 이후 종가 기준으로 직전 최고치보다 20% 넘게 빠졌던 구간은 이번을 포함해 6번이다. 지금보다 깊었던 건 닷컴 버블이 꺼진 2000~2001년(−55.7%), 글로벌 금융위기의 2007~2008년(−54.5%), 2018년 고점에서 코로나 폭락까지 이어진 2018~2020년(−43.9%) 세 번이다. 이번 −39.3%는 2000년 이후 네 번째로 깊은 하락이고, 2021~2022년(−34.8%)과 2011년(−25.9%)은 이미 넘어섰다.

코로나 폭락만 따로 떼어 보면 2020년 1월 22일 2,267.25에서 3월 19일 1,457.64까지 39거래일 만에 35.7% 빠졌다. 이 구간은 8월 4일 2,267선을 되찾았다. 저점에서 4개월 반 만이다. 2018년 1월 고점 2,598.19까지 되돌아간 건 그해 11월 23일이었다.

3넉 달 만의 −39%, 코스피 하락 속도 비교

깊이 다음으로 걸리는 건 속도다. 직전 최고치에서 최저 종가까지 이번에는 82거래일이 걸렸다. 날짜로는 6월 22일부터 10월 22일까지, 꼭 넉 달이다. 2008년 금융위기 때는 고점에서 저점까지 약 12개월, 2000~2001년에는 약 20개월이 걸렸다.

이번 하락장에서 내가 가장 무겁게 보는 숫자는 깊이보다 이 속도다. 2008년에는 고점 대비 −39%에 닿기까지 1년 가까이 걸렸는데 이번엔 넉 달이었다. 빨리 빠진 시장은 빨리 돌아온다는 말을 요즘 자주 듣지만, 위 표에서 저점 뒤 1년 안에 고점을 되찾은 사례는 2020년 하나뿐이고 그 2020년도 2018년 고점에서 바닥까지는 26개월이 걸린 하락이었다. 빨리 빠졌으니 빨리 회복된다는 공식은 이 표 어디에도 없다. 속도가 말해 주는 건 그 사이 계좌가 버텨야 했던 충격의 크기 쪽이라고 본다.

4하루 −3% 급락일 36일, 2000년 이후 가장 거친 축

일간 변동성도 2000년 이후 가장 거친 축에 든다. 3% 넘게 빠진 날만 세어도 올해는 10월 23일까지 36일이다. 닷컴 버블 붕괴기였던 2000년의 37일에 이어 2000년 이후 두 번째로 많고, 금융위기의 2008년(21일)보다도 훨씬 많다. 3% 넘게 오른 날도 33일이나 됐다.

가장 크게 빠진 날은 미국과 이란 간 전쟁 여파가 덮친 3월 4일이다. 지수는 그날 12.06% 내린 5,093.54로 마감해 2001년 9·11 테러 다음 날의 12.02%를 넘어 역대 최대 하락률을 새로 썼다. 사상 최고치를 쓴 다음 거래일인 6월 23일에도 9.99%가 빠졌다. 고점이 하루짜리였다는 걸 보여 준 날이다. 서킷브레이커가 걸린 10월 15일 −7.57%는 올해 일곱 번째로 큰 하락이었다.

5외국인 200조원 순매도, 하락장 내내 이어진 매도

이번 하락장의 수급은 한쪽으로 크게 기울어 있다. 한국거래소 집계를 인용한 보도를 보면 외국인은 올해 유가증권시장에서 200조원 넘게 순매도했다. 누적 순매도는 10월 12일 199조원 안팎에서 그 뒤 200조원을 넘어섰다. 사상 최고치를 쓴 6월 22일에도 외국인은 2조5천억원 넘게 팔았고, 그 물량을 개인이 2조1천억원 넘게 사들였다.

하락장 넉 달째인 10월 23일에도 외국인은 하루에 1조원 가까이 팔았다. 고점 대비 39% 내려온 자리에서도 외국인 매도는 멈추지 않았다. 이번 하락장이 끝나 가는지 가늠할 첫 번째 잣대로, 나는 외국인 순매수가 며칠이 아니라 몇 주 이어지는지를 보려 한다.

6고점 대비 −39%를 넘었던 코스피 하락장의 다음

그렇다면 과거에 고점 대비 −39%를 넘었던 하락장은 그다음 어떻게 됐을까. 2000년 이후 이 선을 넘은 사례는 세 번이다. 2000년에는 9월 15일 처음 −39% 밑으로 내려간 뒤 저점까지 25.4%가 더 빠졌다. 2008년에는 10월 10일 이 선을 넘은 뒤 2주 만에 24.4%가 더 빠졌다. 2020년에는 3월 19일 −39%를 넘은 바로 그날이 바닥이었다.

세 번 가운데 두 번은 −39% 이후에도 지수의 4분의 1이 더 사라졌고, 한 번은 그 자리가 바닥이었다. 하락률 숫자 하나만으로 바닥을 고를 수는 없다는 얘기다. 회복의 산수도 냉정하다. 39.1% 빠진 지수가 고점을 되찾으려면 64.2%가 올라야 한다. 이미 끝난 다섯 번의 하락장이 저점에서 고점을 되찾기까지는 짧게는 8개월, 길게는 5년 7개월이 걸렸다.

7코스피 하락장에서 투자자가 볼 체크포인트

8오주오의 결론

정리하면 코스피 고점 대비 하락률 39%는 2000년 이후 네 번째로 깊고, 고점에서 최저 종가까지 걸린 시간은 가장 짧다. 작년 말 종가와 비교하면 아직 30% 넘게 오른 지수라 체감은 사람마다 다르겠지만, 6월 고점 무렵 들어온 돈에는 64% 상승이 필요한 자리다. 표 속 과거가 보여 주는 건 바닥의 위치가 아니라 바닥 이후의 시간이 얼마나 들쭉날쭉했는지다. 표를 덮고 나서 내가 가장 먼저 볼 건 SK하이닉스 실적과 FOMC가 몰린 다음 주에 외국인 매도가 잦아드는지다.

9코스피 고점 대비 하락률 FAQ

출처와 면책